第 1 課｜自營交易是什麼？ 從考核到分潤，一次看懂

先從你最想問的問題開始

看到別人通過考核、操作十萬美元帳戶，甚至分享提款紀錄，你可能會想：公司為什麼提供這種機會？付一筆費用，就能開始嗎？

這一課先分清考核費、帳戶額度和分潤，建立理解後面四課的基礎。

自營交易的意思，與你看到的網上考核

Prop Firm 是 Proprietary Trading Firm 的簡稱，這裡稱為「自營交易」。傳統模式由公司以自身資本交易，交易員按僱用或合作安排取得報酬。

網上可以購買的考核是一種評估服務：你付費參與，在指定規則內完成目標，再按協議取得報酬資格。本文聚焦外匯與差價合約（CFD）方案。

正式帳戶也未必使用真實本金。例如 FTMO 的 CFD 考核及正式帳戶都使用模擬資金，合資格表現則可取得真實報酬。選公司時，要分清所參與的安排。

考核費，到底買到什麼？

考核費是參與評估服務的成本。帳戶額度、平台和工具由產品條款界定；付費不代表已取得提款資格。

「退回考核費」也有條件：是通過就退，還是要等首次合資格提款？同一家公司的不同模型也可能不同。

購買前，確認三項成本：

• 首次費用：考核價格及結帳附加費。
• 後續費用：是否另收重考、重設、啟用、月費或數據費。
• 退款條件：適用哪個模型，要完成哪些要求。

假設每次 US$400，三次就是 US$1,200，未計其他費用。成本要按整段嘗試計算。

由選方案到分潤，完整流程怎樣走？

以兩步考核為例，流程通常分為六個環節：

• 選方案：確認地區資格、平台、規模及交易限制。
• 第一階段：達到盈利目標，同時遵守風控與交易日數要求。
• 第二階段：完成另一組評估目標與限制。
• 審核與驗證：核對交易紀錄，完成身分及合約程序。
• 正式帳戶：繼續交易，留意與考核階段不同的規則。
• 申請分潤：符合提款條件後申請，經審核及付款程序處理。

一步、兩步、三步指考核階段數量；即時資金一般省略前置考核。步數較少不代表限制較少，第 3 課會逐一比較。

十萬美元帳戶，先看清三筆不同的數字

假設方案費用為 US$400、名義額度 US$100,000、初始最大虧損限制 10%。這是教學例子，並非現行產品。

• US$400：實際支付的考核費。
• US$100,000：名義帳戶額度，不是你已擁有的現金。
• US$10,000：初始虧損空間，即 US$100,000 × 10%。若底線固定，初始底線為 US$90,000。

虧損空間不能提款，也可能受每日虧損限制約束。浮動虧損、佣金及隔夜費是否計入，要看規則。

若每筆交易計劃承擔 US$500 風險，它佔名義額度的 0.5%，卻佔初始虧損空間的 5%。這是尺度對照，不是建議比例。

虧損底線會否隨盈利上移，也會影響可用空間。第 4 課會用數字說明靜態與追蹤回撤。

模擬交易，為什麼可以取得真實分潤？

模擬帳戶用來衡量交易表現，公司則按協議支付報酬。你取得的是合資格款項，而不是把模擬本金直接提走。

假設分潤比例為 80%，合資格盈利 US$1,000，即可計得 US$800，未計適用費用與稅項。提款時間仍取決於窗口、最低要求及審核。

考核收費是一項可見收入，但公司的完整財務狀況需要可靠披露。人氣、優惠或提款截圖，都不能單獨證明長期付款能力。

為什麼交易者會考慮這條路？

如果你已有交易方法，但可投入本金有限，自營交易提供另一種安排：支付服務費，在規則內證明表現，再爭取報酬資格。

代價是較少的交易自主空間，以及可能累積的重考費。你亦要承擔服務變更、審核爭議、延遲付款或公司停止營運的風險。

規則不會自動帶來交易優勢。帳戶是否容許你的持倉方式與交易時段，比價格本身更能說明是否合適。

第一個考核之前，先回答這四個問題

先用自己的交易紀錄，整理四個方向：

• 方法：能否寫下進場、出場及停止交易的條件？
• 規則：過往的單日、連續及浮動虧損，會否違反模型限制？
• 成本：整段嘗試的預算是多少？失敗後何時才會再買？
• 資格：所在地與身分是否符合要求？持倉、自動交易、複製交易及提款規則是否適合？

紀錄不足時，可先用模擬環境或公司試用服務練習，並核對試用條件。紀錄不能保證未來結果，但能顯示明顯不合適的模型；第 5 課會把這一步展開。

從運作方式，走到自己的選擇

看懂流程之後，就可以回到自己的交易需要。

記住三點：考核費是服務成本，帳戶額度不是自己的本金，分潤需要符合條件。

這些分別，會影響你如何衡量成本、風險與交易自由。

下一課：把自營交易與使用自己本金交易放在一起，看看哪一種安排更適合你。